一、通過對今年以及往年的分析，預(yù)計(jì)2006年的鋼鐵市場走勢將呈現(xiàn)相對平穩(wěn)運(yùn)行的價(jià)格走勢，總體價(jià)格水平將低于2005年。
（一）國家宏觀調(diào)控的總體指針不會(huì)發(fā)生重大變化，也就是說，對于鋼鐵行業(yè)而言，宏觀調(diào)控的成果恰恰正通過鋼鐵市場價(jià)格低水平運(yùn)行而體現(xiàn)出來。
國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的過度擴(kuò)張一直是國家有關(guān)部門關(guān)注的焦點(diǎn)之一，從目前的調(diào)控手段看，國家顯然認(rèn)為鋼鐵行業(yè)的迅速擴(kuò)張是派生的，是伴隨著固定資產(chǎn)投資高速增長、房地產(chǎn)價(jià)格居高不下、能源運(yùn)輸緊張、進(jìn)口原料價(jià)格大幅度增長、國內(nèi)冶金原料生產(chǎn)高速無序增長、生產(chǎn)安全形勢惡化等一系列問題而派生的。2004年的宏觀調(diào)控措施主要觸及了鋼鐵行業(yè)的周邊領(lǐng)域，而2005年的調(diào)控措施則更具有針對性，除了強(qiáng)力部門對土根和銀根繼續(xù)作進(jìn)一步的嚴(yán)格控制外，鋼鐵產(chǎn)品出口退稅率的調(diào)整、以及《鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策》的出臺(tái)等措施都是直接針對鋼鐵領(lǐng)域的。在2006年我們看不到這方面政策有所松動(dòng)的理由，甚至還有進(jìn)一步加強(qiáng)的跡象，2006年線螺和窄帶或?qū)⒅泵娉隹谕硕惵试俣认抡{(diào)的形勢。
1、2006年拉動(dòng)鋼鐵消費(fèi)增長的動(dòng)力沒有明顯的增長。
（1）根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)字，今年前3季度GDP增長9.4％，略低于今年第2季度，與1季度持平。而根據(jù)世界銀行《2006年全球經(jīng)濟(jì)展望》中的預(yù)測，2005年全球經(jīng)濟(jì)增長速度為3.2%，低于去年3.8%的增速；中國今年的經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到9.5%，預(yù)計(jì)2006年略低，但仍能保持在8.5-9%。
（2）國內(nèi)固定資產(chǎn)投資規(guī)模增速對鋼鐵產(chǎn)品消費(fèi)的拉動(dòng)動(dòng)力也出現(xiàn)逐步降低的走勢,預(yù)計(jì)2006年鋼鐵市場低價(jià)運(yùn)行的態(tài)勢不會(huì)有大的改變。
04年下半年，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資各月增幅穩(wěn)中有降。進(jìn)入2005年以來，雖然平穩(wěn)增長的局面沒有改變，但各月運(yùn)行態(tài)勢轉(zhuǎn)換為穩(wěn)中有升。截至10月末增速為27.6％，比今年前2個(gè)月增速24.5％，加快了3.1個(gè)百分點(diǎn)。而04年年末增速為27.6％，比04年6月末31％的增速降低了3.4個(gè)百分點(diǎn)。
盡管今年前10個(gè)月國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長保持高速度，但有以下兩個(gè)特點(diǎn)值得重視：
①、同全部固定資產(chǎn)投資增速逐月提高的態(tài)勢相區(qū)別，今年以來房地產(chǎn)投資增速環(huán)比降低。
今年1-4月份國內(nèi)房地產(chǎn)投資增長達(dá)到了27.8％，高于同期國內(nèi)全部固定資產(chǎn)投資增長2.1個(gè)百分點(diǎn)，但很快陷于增速環(huán)比降低的走勢，截止10月底國內(nèi)房地產(chǎn)投資增速降低至22.5％，低于同期國內(nèi)全部固定資產(chǎn)投資增長5.1個(gè)百分點(diǎn)，低于前4個(gè)月增速5.3個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí)，房地產(chǎn)投資占國內(nèi)固定資產(chǎn)投資總額的比重也是逐月降低的。1-10月房地產(chǎn)投資占國內(nèi)固定資產(chǎn)投資總額的比重降至23.5％，比今年的最高值、1-2月份的30.8％，降低了7.3個(gè)百分點(diǎn)。
②、鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速恢復(fù)明顯，投資增速在4月份由負(fù)轉(zhuǎn)正后，在第3季度再度達(dá)到2位數(shù)。
今年前11個(gè)月，國內(nèi)鋼材市場價(jià)格起伏跌宕，同上年相比較，線螺等建筑用鋼材價(jià)格走勢基本上重現(xiàn)了2004年的走勢特點(diǎn)，即價(jià)格大起大落。而與去年特點(diǎn)不同的是，今年板材產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了大幅度的下跌，并且這種下跌對于2006年板材價(jià)格走勢的影響更加具有決定意義。
預(yù)計(jì)2006年由于市場需求環(huán)境的進(jìn)一步冷卻和萎縮，鋼鐵生產(chǎn)增長幅度也會(huì)同步出現(xiàn)一定程度的減速，【藍(lán)鯨鋼工作室】預(yù)計(jì)板材和長材價(jià)格將不會(huì)再現(xiàn)04年、05年的大起大落的價(jià)格走勢（至少起伏的幅度會(huì)明顯小于今年），而會(huì)呈現(xiàn)出相對較低價(jià)位的平穩(wěn)運(yùn)行。
今年前2個(gè)月鋼鐵行業(yè)投資增長為負(fù)0.9％，而后投資增速開始的大幅度的回升，今年2季度增速有為明顯，3季度增速增長放緩，但保持了高速增長，【藍(lán)鯨鋼工作室】認(rèn)為這與房地產(chǎn)投資增速逐月環(huán)比降低形成了鮮明的對照。
由于2005年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)恢復(fù)高增長，2006年國內(nèi)鋼鐵市場供過于求的趨勢繼續(xù)有所加重，鋼材價(jià)格將保持低價(jià)位運(yùn)行、平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢。當(dāng)然會(huì)有小幅度的反彈，但不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲。
2、2006年國家貨幣政策放松的可能性不大，投資既不會(huì)出現(xiàn)大幅反彈，也不會(huì)出現(xiàn)急速降低。
一是投資增速被抑制的因素：
（1）根據(jù)央行公布的今年第3季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，2005年全年貨幣供應(yīng)量預(yù)期目標(biāo)被調(diào)高了兩個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)全年貨幣供應(yīng)量增幅在17％左右。但這并不表示貨幣投放的放松，相反這是央行發(fā)出的貨幣緊縮的信號，因?yàn)閲鴥?nèi)固定資產(chǎn)投資增速仍然很快，截止10月底國內(nèi)M2增速已經(jīng)高達(dá)17.9％，并很有可能會(huì)超過18％。
（2）2005年固定資產(chǎn)投資增速一直處于高位，預(yù)計(jì)2006年固定資產(chǎn)投資增速可能會(huì)有所降低。雖然投資增長仍會(huì)穩(wěn)定在高位，但是2006年新增項(xiàng)目不多，并且由于房地產(chǎn)投資增速明顯下降，帶動(dòng)了其他產(chǎn)業(yè)的投資下降，起到了抑制投資的作用。更為重要的是，相關(guān)行業(yè)利潤率明顯下降，伴隨貨幣政策的適度緊縮，也將抑制投資進(jìn)一步的快速增長。
二是投資增速持續(xù)增長的因素：
（1）由于2006年由政府主導(dǎo)的投資和國有企業(yè)投資占投資總額仍會(huì)較大（奧運(yùn)等），投資大幅下降的可能性較小。
（2）固定資產(chǎn)投資居高不下的另一個(gè)重要原因是在原材料領(lǐng)域激增的資本支出。因?yàn)榘凑粘鞘谢⒐I(yè)化、消除戰(zhàn)略原材料瓶頸和基礎(chǔ)設(shè)施的要求配給，投資總額高速增長是必然的。
二、盡管2006年鋼鐵行業(yè)發(fā)展速度可能會(huì)出現(xiàn)明顯的減速，但由于供大于求的局面不會(huì)很快地被改觀，因此鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格大幅度起伏的動(dòng)力不足。
（一）、2005年鋼鐵行業(yè)繼續(xù)保持高速增長，盡管產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，板材比例上升，但鋼材市場價(jià)格呈現(xiàn)大起大落的走勢，預(yù)計(jì)2006年價(jià)格大幅度回升的走勢出現(xiàn)可能性較小。
1、國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)高速增長，供應(yīng)量的充足導(dǎo)致2006年價(jià)格回升乏力。
前10個(gè)月國內(nèi)累計(jì)鋼材產(chǎn)量高于同期國內(nèi)表觀消費(fèi)量增長幅度6.5個(gè)百分點(diǎn)。前10個(gè)月全國累計(jì)產(chǎn)粗鋼28679萬噸，同比增長26.5%；生產(chǎn)生鐵26962萬噸，同比增長30.4%。生產(chǎn)鋼材30192萬噸，同比增長25.7%，其中：生產(chǎn)板帶材11711萬噸，占鋼材總量的38.8 %，同比提高2.4個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)長材14856萬噸，占總量的49.2%，同比下2.2個(gè)百分點(diǎn)，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步有所改善。
前10個(gè)月累計(jì)進(jìn)口鋼材2193萬噸，同比下降14.18%；鋼坯113.4萬噸，同比下降56.85%。同期出口鋼材1715萬噸，同比增長69.06%；鋼坯614.2萬噸，同比增長74.69％。
2、國際鋼鐵行業(yè)因中國因素而增長。國際鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，中國成為全球鋼鐵工業(yè)增長名符其實(shí)的火車頭，實(shí)際上剔除了中國粗鋼增長外，全球其他國家和地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量實(shí)際上呈現(xiàn)負(fù)增長的格局。
（1）前10個(gè)月，根據(jù)【藍(lán)鯨鋼工作室】整理的統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，全球61個(gè)國家粗鋼產(chǎn)量達(dá)到了9.1543億噸，比去年同期的8.6232億噸，多生產(chǎn)了5311萬噸，同比增長6.16％。但若剔除中國因素，則只生產(chǎn)了6.2863億噸，比去年同期的6.3553億噸，少生產(chǎn)了690萬噸，同比去年下降1.085％。其中：
北美地區(qū)今年前10個(gè)月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量1.0511萬噸，同比去年1.1128萬噸，同比減少產(chǎn)量617萬噸，同比降幅5.54％；
歐洲25國今年前10個(gè)月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量1.5534億噸，同比去年1.6165億噸，同比減少產(chǎn)量631萬噸，同比降幅3.9％；
南美地區(qū)今年前10個(gè)月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量3755萬噸，同比去年3810萬噸，同比減少產(chǎn)量54.5萬噸，同比降幅1.43％；
亞洲除中國外其他國家和地區(qū)今年前10個(gè)月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量1.8079億噸，同比去年1.7597億噸，同比增產(chǎn)481.5萬噸，同比增幅2.74％；
非洲地區(qū)今年前10個(gè)月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量1480.5萬噸，同比去年1362.6萬噸，同比增產(chǎn)117.9萬噸，同比增幅8.65％。
根據(jù)我們最新的預(yù)計(jì)結(jié)果，2005年全球粗鋼產(chǎn)量將在11.16億噸左右，整個(gè)數(shù)字比今年早期的數(shù)字高6個(gè)百分點(diǎn)以上。盡管大多數(shù)工業(yè)化國家和新興發(fā)展中國家的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)為了平衡市場價(jià)格的下滑和需求的萎縮，都在今年的第二季度和下半年采取了減少產(chǎn)量等積極的行為，但由于中國產(chǎn)量的迅速增長，使全球范圍內(nèi)的鋼鐵市場的供求形勢沒有根本的好轉(zhuǎn)。
（2）盡管全球供求形勢嚴(yán)峻，但歐盟地區(qū)和北美地區(qū)的平材產(chǎn)品價(jià)格2006年全年被預(yù)計(jì)為將緩慢上升。2005年第四季度由制造平材的歐州工廠宣布的價(jià)格的上升已經(jīng)阻止了價(jià)格的進(jìn)一步下跌，事實(shí)上他們已經(jīng)在每噸的銷售收入上得到了一些增長。在第四季度MEPS統(tǒng)計(jì)的平均平材產(chǎn)品價(jià)格每噸上漲了8歐元。這遠(yuǎn)比工廠所預(yù)想的5%的增長小很多，這個(gè)增長剛剛有1.5個(gè)百分點(diǎn)，然而這已經(jīng)使平均市場價(jià)格達(dá)到了7月份的水平，但與2005年初的每噸602歐元的價(jià)格頂點(diǎn)還差很遠(yuǎn)。我們預(yù)測平均平材產(chǎn)品價(jià)格將會(huì)在2006年第一季度慢慢的向上移動(dòng)。在2006年3月份價(jià)格會(huì)停留在每噸差不多在500歐元上下。象所有人期待的一樣，如果歐盟的工業(yè)和建設(shè)活動(dòng)恢復(fù)的話，更多的增長會(huì)在2006年的第二季度發(fā)生。
首先，市場的動(dòng)力沒有明顯的改變。由于預(yù)計(jì)家用電器部門的業(yè)績將會(huì)比2005年上半年稍微有一點(diǎn)增強(qiáng)，因此帶材產(chǎn)品的消費(fèi)量可能會(huì)有小量上升。但是汽車工業(yè)則繼續(xù)緩步前行，2005年第四季度的產(chǎn)量預(yù)計(jì)要比去年同期下降大約一個(gè)百分點(diǎn)。
其次，存貨的確減少了，但是在過度生產(chǎn)后還是保持著高水平，因此這種庫存的減少并沒有給工廠太多額外的動(dòng)力。盡管從市場獲得的信息告訴我們，從訂貨到交貨時(shí)間保持著短的周期。
再次，除了一些特例外，來自進(jìn)口的壓力并沒有減少。今年上半年歐洲地區(qū)全部的平材產(chǎn)品每月平均產(chǎn)量是120萬噸，比2004年同期減少了100多萬噸。然而，所有的跡象表明，進(jìn)口從今年年中開始下降，并一直將延續(xù)到2006年上半年。歐元對美元的弱勢使進(jìn)口費(fèi)用更高，自今年開始?xì)W元與美元相比價(jià)值損失將近14%，這和下降的價(jià)格結(jié)合在一起使歐洲在鋼材出口上成為一個(gè)缺乏吸引力的市場。
開始有來自歐盟地區(qū)以及北美地區(qū)的、有關(guān)新一輪的反傾銷的言論正在被放大。全球市場的一些低價(jià)格鋼材可能已經(jīng)被采購商所購買，因此，可能的反傾銷行為將可能會(huì)阻止未來進(jìn)口的實(shí)質(zhì)數(shù)量。歐盟地區(qū)的北美地區(qū)的鋼鐵生產(chǎn)商正在期待明年第一季度價(jià)格上漲，目前一些公司所提供的數(shù)字是每噸適度的上漲20歐元。盡管市場條件確實(shí)有所改善，但工廠不太可能在明年1月1日得到全部的小量增長。
北美地區(qū)在兩個(gè)月的穩(wěn)定之后，一些工廠都緊跟Nucor的路子并且將型材的交易價(jià)格每噸提高20美元以彌補(bǔ)廢鋼成本目前的增長，因此可以預(yù)計(jì)12月份型材的平均市場價(jià)格可能會(huì)上升到525美元，但我們認(rèn)為這種回彈僅僅會(huì)取得局部的成功，并不會(huì)延續(xù)到整個(gè)冬季。到11月下旬型材價(jià)格上漲了3%至5%，并且在全北美地區(qū)需求還是保持了比較穩(wěn)定的形勢，盡管用在汽車上的鋼材需求用量有下滑，但非住宅類建筑的消費(fèi)量還有一些增長，機(jī)械和能源部門的鋼材消費(fèi)最為旺盛。
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